Meine Texte und Veröffentlichungen

6. Fazit

6.1. Vorteile der fondsgebundenen Rentenversicherung

• Als Erstes ist da natürlich die prognostizierte höhere Rendite gegenüber den herkömmlichen Produkten anzusprechen. Dadurch, dass der Kunde ein gewisses Risiko eingeht, kann er auch eine höhere Verzinsung seines eingezahlten Kapitals erwarten. Solange er keine Garantien in seinem Vertrag hat, werden auch keine Kosten für die Erteilung dieser Garantien fällig – ebenfalls ein Argument dafür, dass die Verzinsung höher ausfallen wird als bei nicht-fondsgebundenen Produkten.
• Zudem wird die demographische Entwicklung positiv auf die fondsgebundene Rentenversicherung einwirken. Sie vereint den Trend zu Fondsprodukten mit der Absicherung biometrischer Risiken. Eine reine Fondsanlage mit anschließendem Auszahlungsplan kann niemals die Funktion einer Versicherung erfüllen. Das Problem ist die unsichere Laufzeit. Bei einem Auszahlungsplan findet ein Kapitalverzehr statt. Wenn man die erwartete Lebensdauer überlebt, ist das Kapital verzehrt und es kann keine Rente mehr ausgezahlt werden. Wenn man den Auszahlungsplan entsprechend deutlich verlängert wird die ausgezahlte Rente geringer. Der fehlende Ausgleich im Kollektiv führt dazu, dass ein Auszahlungsplan als Altersvorsorge nicht gut geeignet ist.
• Eine Versicherung ist grundsätzlich liquidierbar, aber nur mit Verlusten. Dies mag auf den ersten Blick ein Nachteil sein, aber das Bewusstsein, dass man bei einer Vertragskündigung Verluste macht führt dazu, dass die Versicherungsnehmer disziplinierter sind und ihre Verträge eher bis zum Rentenversicherungsbeginn durchhalten, als wenn die Summe jederzeit für Konsumzwecke verfügbar wäre. Man kann von einem Selbstbindungseffekt reden – der mögliche Kapitalverlust bringt den Versicherungsnehmer dazu, den Vertrag bis zum Rentenversicherungsbeginn durchzuhalten.
• Von einem Altersvorsorgeprodukt wird Flexibilität verlangt. Hier liegt sicher die größte Stärke der fondsgebundenen Rentenversicherung: Kapitalwahlrecht, Rentenwahlrecht oder Übertragung der Fondsanteile, ein flexibler Rentenzahlungsbeginn und dadurch eine flexible Laufzeit bringen eine flexible Vertragsgestaltung mit. Dazu kommt noch, dass man die Kapitalanlage frei zusammenstellen kann und somit größtmögliche Variationsmöglichkeit hat. Das einzige Problem bei dieser Flexibilität ist, dass sie wohl nur im begrenzten Rahmen genutzt wird, dass also nicht regelmäßige Anlageentscheidungen des Versicherungsnehmers getroffen werden und dass auch der Rentenbeginn oftmals nicht entsprechend gewählt wird, in diesem Fall bringt auch die theoretische Flexibilität nicht viel Vorteile.

6.2. Risiken und Probleme der fonds-gebundenen Rentenversicherung

• Die Altersstruktur in Deutschland wird sich in den nächsten Jahren ändern. Die Versicherer müssen darauf flexibel reagieren, insbesondere müssen sie ihre Produkte auf die im Schnitt älter werdende Bevölkerung anpassen.
• Es zeigt sich, dass sich die Kundenlandschaft in Deutschland in den nächsten Jahren ändern wird. Darauf muss der Vertrieb für die fondsgebundene Rentenversicherung entsprechend reagieren. Die fondsgebundene Rentenversicherung muss auch für Personen zwischen 50 und 60 – die im Jahr 2020 den größten Teil der Bevölkerung stellen – noch interessant sein. Personen in diesem Alter können allerdings in den wenigen verbleibenden Jahren bis zum Rentenbeginn keinen Ausgleich über die Zeit erzielen. Für sie müssen Garantien und Sicherheit an erster Stelle stehen. Darauf müssen die Versicherungsunternehmen reagieren, sie müssen attraktive Produkte anbieten, ansonsten wird es dabei bleiben, dass eine herkömmliche Rentenversicherung interessanter bleibt.
• Für den Versicherungsnehmer bleibt das Risiko der richtigen Wahl des Rentenzahlungsbeginns. Bisher kann er dieses Risiko nur über manuelle Eingriffe in sein Portfolio steuern. Hier sollte überlegt werden, ob nicht ein Automatismus (Lebenszyklusmodell) möglich wäre. Es müsste von vorneherein vereinbart sein, dass sich in gewissen Zeitabständen die Portfoliozusammenstellung ändert, ohne dass eine regelmäßige Kontrolle der Fondskurse nötig ist.
• Die Risiken am Kapitalmarkt wirken sich nicht nur auf die einzelnen Verträge aus, sondern sicher auch auf die Nachfrage nach Fondsprodukten. Zwar wirkt bei zwischenzeitlich niedrigen Kursen der Cost-Average-Effekt, aber dennoch haben solche Kurse einen „schlechten Beigeschmack“. Insbesondere für gerade auslaufende Verträge, die dann einen günstigeren Zeitpunkt wählen müssen ist dieses Risiko akut. Man hat gemerkt, dass der Cost-Average-Effekt in der Werbung mehr genutzt wird, wenn die Kurse allgemein niedrig sind.

6.3. Ausblick